Минфин может повысить налоговую нагрузку на ПИФы уже в 2027 году

В конце сентября 2026 года участников рынка ПИФов взбудоражила новость о том, что Минфин России внёс в Правительство РФ предложения о внесении изменений в НК РФ, касающихся налогообложения ПИФов и доходов физических лиц от операций с ценными бумагами (в т. ч. и паев ПИФов, соответственно). Данная информация действительно была опубликована на сайте Минфина России.

Что предлагает Минфин

Суть предложений Минфина России заключается в следующем.

Минфин России предлагает установить для ПИФов обязанность по уплате налога на прибыль с получаемых пассивных доходов (дивиденды, доходы от продажи ценных бумаг, долей в ООО и т. д.) по ставке 15%. При этом при налогообложении пайщиков уплаченный ПИФом налог на прибыль будет зачитываться.

Сейчас ПИФ не является плательщиком налога на прибыль, а налогообложение возникает только в момент выплаты ПИФом доходов пайщикам, что позволяет инвесторам эффективно (без промежуточных налоговых потерь) использовать механизм инвестирования в различного рода проекты через ПИФы.

По мнению Минфина России, это создаёт предпосылки для налоговой оптимизации путём структурирования владения различного рода активами с использованием ПИФов.

Кроме того, одновременно с введением обязанности ПИФов по уплате налога на прибыль Минфин России предлагает распространить прогрессивную налоговую ставку НДФЛ (13–22%), предусмотренную п. 1 ст. 224 НК РФ, также на операции с ценными бумагами, в т. ч. и с паями ПИФов.

На текущий момент доходы физического лица — налогового резидента РФ по операциям с ценными бумагами облагаются по налоговой ставке, предусмотренной п. 1.1 ст. 224 НК РФ (13%/15%).

Что это значит для инвесторов ЗПИФ

Если законодательная инициатива Минфина России воплотится в жизнь, то круг инвесторов на рынке ПИФов, особенно в секторе ЗПИФов с единственным пайщиком — физическим лицом, по нашему мнению, сильно уменьшится.

Значительная часть инвесторов из этой категории скорее всего предпочтёт перевести свои активы из ЗПИФов в личные фонды, доходы которых также облагаются налогом на прибыль по ставке 15% (при соблюдении доли пассивных доходов, ст. 284.12 НК РФ), но которые, по сравнению с ЗПИФами, будут обладать определёнными налоговыми преимуществами. В частности:

• доходы в денежной и (или) натуральной формах, выплачиваемые личным фондом в пользу учредителя личного фонда и его близких родственников, полностью освобождаются от НДФЛ (п. 18.2 ст. 217 НК РФ). В то время как доходы, получаемые от ЗПИФа, как было указано выше, будут облагаться по ставке 13–22%. При этом Минфин России предлагает зачитывать налог на прибыль, уплаченный фондом по ставке 15%;
• передача имущества (имущественных прав) от личного фонда в пользу выгодоприобретателей не облагается НДС (пп. 24 п. 2 ст. 146 НК РФ). Тогда как выплата ЗПИФом дохода путём передачи пайщику имущества (имущественных прав) признаётся реализацией и облагается НДС в общеустановленном порядке (письма Минфина России от 06.08.2025 № 03-07-11/76125, от 31.07.2025 № 03-07-11/74312).

Какие доходы личного фонда считаются пассивными

Перечень пассивных доходов личных фондов, учитываемых для применения пониженной ставки по налогу на прибыль 15%, довольно обширный и включает следующие виды (п. 2 ст. 284.12 НК РФ):

• дивиденды;
• доходы, получаемые в результате распределения прибыли или имущества организаций, иных лиц или их объединений, в том числе при их ликвидации;
• процентный доход от долговых обязательств любого вида, включая облигации с правом на участие в прибыли и конвертируемые облигации;
• доходы от реализации акций (долей) и (или) уступки прав в иностранной организации, не являющейся юридическим лицом по иностранному праву;
• доходы по операциям с производными финансовыми инструментами;
• доходы от реализации (в том числе погашения) инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также доходы от доверительного управления имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд;
• доходы от реализации недвижимого имущества;
• доходы от сдачи в аренду недвижимого имущества.

Помимо налоговых преимуществ, содержание личного фонда обходится дешевле, чем ПИФа, и личный фонд проще с точки зрения управления. За деятельностью личного фонда не ведётся такой жёсткий надзор, как за деятельностью ЗПИФов, в лице специализированного депозитария и Банка России.

Что дальше

Вместе с тем, несмотря на предложенные Минфином России инициативы, последние пока только внесены на рассмотрение Правительства РФ, которое может их существенно скорректировать или вовсе отклонить.

Например, представитель Банка России уже выступил с заявлением о том, что новые правила налогообложения не затронут деятельность открытых ПИФов.

После того как Правительство РФ подготовит и внесёт в Государственную думу полноценный законопроект, можно будет точнее оценить правовые последствия этих законодательных инициатив, а также всем заинтересованным лицам начать разрабатывать план мероприятий, направленных на перенастройку применяемых инвестиционных стратегий с вовлечением ПИФов.

Оставить заявку на консультацию

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной юридической консультацией.